FINANCIARIA | Cum au schimbat ETF-urile piața de investiții, în ultimii 50 de ani

În urmă cu exact 50 de ani, respectiv în august 1976, Jack Bogle, un tânăr manager de fonduri aflat la începutul carierei sale, a inventat un produs care avea să schimbe industria de investiții pentru totdeauna. Așadar, rubrica Financiaria de astăzi este dedicată unui eveniment din istoria investițiilor: apariția primului ETF.

Un ETF, respectiv un Exchange Traded Fund, este un coș care aduce împreună acțiunile mai multor companii, cu anumite caracteristici comune. Astăzi, există câte un ETF pentru aproape orice tip de investiție pe care îți dorești să o realizezi. Vrei să investești în cele mai relevante 500 de companii americane sau poate îți dorești să deții o mică parte din cele mai lichide companii românești? Nimic mai simplu: poți cumpăra acțiuni ale unui ETF care urmărește performanța pieței americane sau a unui ETF care replică performanța economiei românești.

Însă ceea ce pare astăzi simplu era aproape imposibil la mijlocul anilor 70, până la apariția primului ETF. Jack Bogle, un manager de fonduri la marele fond de investiții Vanguard, a propus o idee revoluționară: aceea de a crea un coș de acțiuni, cu un cost de administrare foarte mic și care să nu fie guvernat de presiunea de a obține randamente mai mari decât piața. Cu 11 milioane de dolari, respectiv o sumă de 10 ori mai mică decât cea pe care și-a propus să o ridice inițial de la investitori și cu o idee supranumită de competiție drept “nebunia lui Bogle”, Jack avea să scrie în 1976 prima pagină a unei istorii de investiții care valorează astăzi 13 trilioane de dolari.

Chiar dacă la început mulți investitori au fost sceptici în legătură cu coșurile de acțiuni, ideea lui Jack Bogle și-a făcut rapid loc în mainstream. În bestsellerul său „A Random Walk Down Wall Street”, respectiv “Haihui pe Wall Street”, Burton Malkiel glumea spunând că „o maimuță legată la ochi care aruncă săgeți în paginile financiare ale unui ziar ar putea selecta un portofoliu care s-ar descurca la fel de bine ca unul selectat cu atenție de experți”. Ce este remarcabil? Faptul că avantajul investițiilor pasive a persistat de-a lungul anilor, ajungând să reprezinte astăzi mai mult de jumătate din activele fondurilor americane. În ultimii ani, mulți analiști financiari au presupus că managerii activi de fonduri, respectiv managerii care investesc direct în acțiunile anumitor companii și nu în ETF-uri vor reduce decalajul, pe măsură ce analiza financiară devine tot mai performantă.

Deocamdată, acest lucru nu s-a întâmplat iar investițiile într-un ETF care urmărește performanța indicelui SP500 sau a indicelui BET poate fi extrem de profitabilă, chiar dacă, la un moment dat, poate să devină destul de plictisitoare.

Discutăm mai multe pe grupul de Facebook Financiaria - Investește Inteligent. Portofoliu de Investitor și pe Financiaria.ro, acolo unde poți să îmi adresezi orice întrebare despre credite, datorii sau investiții.